VSTAR每日美股行情（30/01/2026）

大盘回顾

科技分化加剧，苹果与存储成为业绩确定性主线

美政府关门危机暂时缓和，系统性风险短期降温，但中东局势迅速升温成为新的定价核心。伊朗相关军事与制裁风险推动原油连续第三日走高，能源风险溢价明显回归；黄金在经历历史级别剧烈波动后探底回升，避险属性再度被激活，宏观层面呈现“政治风险缓和、地缘风险接力”的结构切换。

财报继续主导市场方向，科技巨头走势明显分化。Microsoft 受资本开支与云增速担忧拖累大跌，而 Meta Platforms 在业绩与盈利弹性支撑下强势走高。与此同时，Apple 第一财季营收与iPhone收入显著超预期，大中华区收入高增长，强化其“业绩压舱石”属性，盘后表现稳健，成为科技板块中少数基本面高度确定的方向。

存储板块成为本轮财报季最强主线之一，SanDisk Q2 业绩全面超预期，营收、利润与毛利率同步跃升，盘后大涨近14%，验证AI与数据中心需求持续释放；西部数据、希捷等形成板块共振。风险资产方面，加密市场受地缘紧张与美国两党分歧影响承压，Bitcoin 一度跌破关键位置；个股层面，Tesla 因 SpaceX 潜在合并传闻盘后走强，事件驱动属性明显升温。

今日盘前分析

美联储人事不确定性升温，期指承压回落

美股期指盘前走弱，市场在 Donald Trump 即将公布新一任美联储主席人选前明显转向谨慎。消息面显示，前美联储理事 Kevin Warsh 成为热门人选，市场普遍将其视为偏鹰派人物，引发对“利率维持高位更久”的担忧。若货币政策边际趋紧，将直接抬升折现率、压制风险资产估值，尤其对高估值科技板块更为不利。

受此影响，纳指、标普与道指期货盘前一度下跌接近 1%，风险偏好降温。亚太市场同步承压，日经指数、恒生指数走弱，中国内地股指亦出现回调。整体来看，当前市场的核心不在经济数据，而在政策预期与权力交接的不确定性，短线波动率有抬升风险，资金更偏向防守，等待美联储人事落地后的方向指引。

ES！（标普500期货）

美股指数回踩趋势线，短线进入方向选择窗口

从 1 小时结构看，标普期指在高位放量下挫后进入收敛三角整理，高点下移、低点抬升，属于下跌后的技术性压缩而非趋势反转。价格运行在 EMA 下方，均线拐头向下，反弹多次受压于下降趋势线，显示空头仍掌握主动权。短线关键在于三角下沿支撑的得失：若有效跌破，下行将延续并指向前低区域，重新测试6900；若放量上破上沿并收复均线，才有望打开修复反弹空间。在方向选择前，整体以防守与等待确认信号为主。

VIX （恐慌指数）

VIX低位回升，风险偏好边际降温

日线来看，波动率在前期冲高回落后进入长时间压缩整理区间，近期价格重新站上 EMA 并在其上方企稳，显示下行恐慌已明显缓和。当前结构呈现“低位抬升 + 均线托底”的特征，短线虽仍有反复，但只要不再跌破 16 附近的 EMA 支撑，整体更偏向于情绪修复而非新一轮恐慌启动，后续关注是否出现放量上行以确认波动率阶段性回升。

Microsoft（MSFT）

Microsoft Q2 财报｜云放缓 + CapEx 过高引发估值重估

微软 Q2 财报本身并不差：营收 813 亿美元，同比增长 17%，利润与 EPS 均超预期。但市场关注点不在“结果”，而在“节奏”。Azure 增速 39%，虽然符合一致预期，却较上一季度继续放缓，在高预期背景下形成边际落差；更关键的是，资本支出大幅加速，Q2 CapEx 达 375 亿美元，同比增长 66%，创历史新高，使市场开始质疑 AI 投入的回报周期是否被高估。当前云增长仍主要由非 AI 负载驱动，AI 的商业化杠杆尚未完全体现，导致“投入在前、兑现偏慢”的不对称被放大。

CapEx 扩张与云增速放缓形成共振，触发盘后回调，本质并非基本面恶化，而是估值需要重新校准。从周线结构看，股价仍运行在长期上升通道内，回落后接近通道下轨与中期均线共振区，400 美元附近有望形成有效支撑。在 AI 长期逻辑未被破坏的前提下，本轮调整更像是对“回报节奏”的再定价，而非趋势反转。

Quantum Computing （QUBT）

跌破收敛整理，结构转弱

QUBT 是一家高度投机化的量子计算概念公司，核心问题在于商业化能力与估值严重脱节。公司产品线分散、路线偏“试错式推进”，至今尚未形成清晰、可复制的商业模式，过去 12 个月收入不足 100 万美元，几乎不具备真实经济体量；与此同时，公司通过持续、大规模股权融资积累了可观现金，但资金更多体现在摊薄而非兑现，商业落地进展依然缓慢。在估值层面，QUBT 市销率高达数千倍，即便按照相对乐观的中期收入预测，估值仍显著高于同类量子公司，缺乏基本面支撑。本质上，QUBT 更依赖题材与情绪驱动而非收入和执行力，在量子赛道内部处于“叙事强、兑现弱”的一侧。

技术面来看，股价有效跌破收敛三角下沿，同时失守短期 EMA，整理结构宣告失败，走势由“震荡等待”转为偏空延续。跌破后未能迅速收回，说明下方承接不足、反弹动能有限，短线以回抽确认压力的概率更高。若无法重返整理区间并站稳均线，后续将考验前低与下方支撑区域，整体维持偏空思路。

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