USD giảm bốn phiên liên tiếp, thị trường nín thở chờ cuộc họp chính sách của BOJ

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ vào thứ Sáu tuần này. Kỳ vọng BOJ nâng lãi suất đang dần lan rộng trên thị trường, khiến tỷ giá USD/JPY phá vỡ mốc 155, đồng thời kéo chỉ số USD Index giảm xuống dưới ngưỡng 98 điểm. Đà tăng giá của đồng yên không chỉ gây áp lực trực tiếp lên USD mà còn tạo hiệu ứng dây chuyền, tác động tiêu cực đến các tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

BOJ nâng lãi suất và tác động đến tài sản rủi ro, tiền mã hóa

Lập luận chính cho xu hướng giảm của tài sản rủi ro và tiền mã hóa xuất phát từ kỳ vọng đồng yên mạnh lên sẽ siết chặt thanh khoản toàn cầu. Chi phí vay vốn và đầu tư vào các tài sản rủi ro cao gia tăng, buộc nhà giao dịch phải tháo gỡ các vị thế carry trade bằng yên Nhật. Trong bối cảnh phòng thủ rủi ro, đòn bẩy và mức độ tiếp xúc rủi ro bị cắt giảm, qua đó gây áp lực giảm giá lên Bitcoin.

Nhìn lại lịch sử

Dữ liệu lịch sử cho thấy kể từ năm 2024, mỗi lần BOJ nâng lãi suất đều khiến Bitcoin giảm trên 20%.

Cụ thể:

• Tháng 3/2024: giảm 23%

• Tháng 7/2024: giảm 26%

• Tháng 1/2025: giảm 31%

(Hình 1: Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường lao dốc mạnh mỗi khi BOJ nâng lãi suất)

Tâm lý thị trường hiện tại

Thị trường hiện đối mặt với hai mối lo lớn: dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ (Non-Farm Payrolls) và khả năng BOJ nâng lãi suất. Trong bối cảnh thận trọng và né tránh rủi ro, hầu hết các loại tài sản đều chịu áp lực giảm giá, khiến thị trường rơi vào trạng thái “mất hiệu quả tạm thời”.

Tuy nhiên, theo chỉ số Fear & Greed, tâm lý thị trường vẫn duy trì ở mức trung tính quanh 50%. Trong bối cảnh các chỉ số chứng khoán đang ở vùng nền giá cao, điều này cho thấy thị trường chưa xuất hiện hành vi mua đuổi hay bán tháo mang tính phi lý.

(Hình 2: Chỉ số Fear & Greed – Nguồn: CNN)Quan điểm vĩ mô

Dù cuộc họp BOJ làm gia tăng tâm lý phòng thủ, nhưng trong tuần này còn có các cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Theo các nguồn tin quốc tế, thị trường cho rằng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của BoE đã được phản ánh đầy đủ, chủ yếu do lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt; trong khi ECB nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất.

Do các biến số từ hai ngân hàng trung ương này tương đối hạn chế, chúng tôi cho rằng áp lực bán từ BoE và ECB khó có thể mở rộng đà giảm chung của thị trường.

Nhìn chung, mặc dù thị trường chịu nhiễu loạn ngắn hạn từ các sự kiện, nhưng trong bối cảnh Fed vẫn duy trì định hướng chính sách tiền tệ nới lỏng, chúng tôi không cho rằng dữ liệu Non-Farm tháng 12 hay việc BOJ nâng lãi suất sẽ tạo ra sự đảo chiều mang tính cấu trúc. Đặc biệt, khi USD tiếp tục chịu ràng buộc bởi xu hướng nới lỏng của Fed, điều này vẫn có lợi cho tài sản rủi ro và vàng trong xu hướng tăng dài hạn.

Phân tích kỹ thuật vàng

Giá vàng đã bứt phá lên trên vùng tích lũy hình hộp màu xanh, về mặt kỹ thuật có thể xem đây là sóng tăng lớn thứ hai.

Sử dụng Fibonacci retracement, đo từ đỉnh 4.353 USD/oz điều chỉnh xuống, giá đã kiểm định và giữ vững vùng hỗ trợ trung tính 50% tại 4.257 USD/oz, sau đó đảo chiều đi lên.

Tuy nhiên, vàng không vượt qua được đỉnh cũ và bị chặn lại tại vùng kháng cự 4.353 USD/oz (Resistance 1), sau đó quay đầu điều chỉnh để kiểm tra lại hỗ trợ. Chỉ báo MACD cho thấy histogram chuyển từ dương sang âm, hàm ý xác suất cao cho kịch bản dao động hoặc điều chỉnh giảm, do đó chiến lược giao dịch nên duy trì trạng thái trung lập và quan sát.

Về cơ bản, các yếu tố nền tảng vẫn ủng hộ xu hướng tăng dài hạn của vàng. Tuy nhiên, trong tuần này, tâm lý thị trường tiếp tục bị chi phối bởi cuộc họp BOJ, khiến diễn biến giá của các tài sản, bao gồm cả vàng, xuất hiện nhiều nhiễu động ngắn hạn.

Điểm cần theo dõi trong ngày

• Hỗ trợ quan trọng: 4.279 USD (Fibonacci 38,2%)

• Nếu mức hỗ trợ này không được giữ vững, giá vàng có khả năng quay trở lại vùng tích lũy màu xanh, đồng nghĩa sóng tăng lớn thứ hai có thể kết thúc sớm.

Khuyến nghị dừng lỗ

• Stop loss: 30 USD

Mức kỹ thuật

Hỗ trợ

• SUP1: 4.279

• SUP2: 4.257

Kháng cự

• Resistance 1: 4.353

• Resistance 2: 4.381

⚠️ Cảnh báo rủi ro

Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu và mức giá nêu trên chỉ mang tính chất bình luận thị trường chung, không đại diện cho lập trường của nền tảng. Nhà đầu tư tự chịu mọi rủi ro phát sinh và cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi giao dịch.